电力设备行业：太空打开光伏增长空间，重启从0到1成长之旅－商业航天系列报告之一

#核心观点： 1. 马斯克提出太空光伏战略规划，看好光伏作为卫星供能来源，以支持太空AI卫星能源网络及满足AI用电需求，为光伏应用打开新的增长空间。 2. 太空光伏技术方案尚未定型，当前产业链核心壁垒在于具备稀缺实验能力的厂商及其稳定的供货渠道，而非技术路线本身。 3. 太空极端环境对光伏材料的抗辐照、耐高低温等性能提出差异化需求，导致基础材料体系发生显著变化，这将推动光伏产业链内企业分化。 4. 太空场景对成本不敏感，产品溢价高，优势企业有望凭借渠道和技术卡位，率先开启新一轮成长期。维持行业“强于大市”评级。 #投资建议： 推荐钧达股份、迈为股份、捷佳伟创、晶科能源、天合光能、海优新材。建议关注东方日升、上海港湾、京山轻机、泰胜风能。 #风险提示： 原材料价格出现不利波动；国际贸易摩擦风险；新技术进展不达预期；新能源政策风险；消纳风险。