医药生物行业双周报：脑机接口板块表现靓眼260109

投资要点

SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。2025年12月26日-2026年1月8日，SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得正收益，其中医院和医疗研发外包板块涨幅居前，分别上涨8.42%和8.34%，线下药店板块跌幅居前，下跌1.45%。

行业新闻。进入2026年以来，带量采购脚步加快。截至目前，地方层面，金莲花胶囊等两批次药品集采下一采购年续签（广东）、河北省联盟（省）集采到期接续药品集采拟中选结果、安徽省药品带量联动采购等均已陆续传出消息。国家层面，日前，全国医疗保障工作会议在京召开，会议指出，“开展新批次国家组织药品集采和高值医用耗材集采。继续推进中成药、中药饮片全国联盟采购。”。

给予对行业的标配评级。近日，马斯克在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”。并同步推进流程高度精简、几乎完全自动化的手术方案，最关键的突破在于，设备中的电极丝将直接穿过硬脑膜，而无需将其切除，脑机接口板块持续走强，带动医药生物板块整体反弹。脑机接口作为十五五规划明确布局的未来产业，政策持续加码，后续建议关注脑机接口板块投资机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。

风险提示

行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。