石油石化行业：美委和中东局势动荡，油价短期受地缘风险支撑－周报

石油石化：美委和中东局势动荡，油价短期受地缘风险支撑。据 ifind

数据，2026 年 1 月 2 日-2026 年 1 月 9 日，WTI原油期货收盘价上涨

1. 72%，布伦特油期货收盘价上涨 3.70%。地缘政治局势：美委方

面，1 月 6 日特朗普称委内瑞拉将向美国移交 3000 万至 5000 万桶石

油，1 月 9 日特朗普与约 20 家石油企业高管会晤，要求他们向委内瑞

拉投资 1000 亿美元以大幅增产石油，但未获积极响应，1 月 10 日美

财长称最快将于下周进一步解除对委内瑞拉制裁。短期内，委内前期

受制裁和因美国对其实施出口封锁而被迫削减的部分产量或有回升，

主要将运往美国；中长期来看，由于投资委内石油产业涉及资金庞

大，且经济性仍有待考察，美国多家石油公司对投资委内瑞拉表态谨

慎，委内油能否规模化产出存在较大不确定性。中东方面，伊朗国内

局势再度陷入动荡，大规模示威活动席卷全国半数省份，以抗议严重

的通货膨胀和货币暴跌问题，特朗普称如再有人员死亡，美国将对伊

朗进行“严厉打击”。宏观经济方面，美联储理事米兰最新发声，预

计 2026 年降息约 150 个基点，并表示不会引发通货膨胀。美国劳工

部 1 月 9 日发布数据，美国 2025 年 12 月新增 5 万个非农就业岗位，

失业率为 4.4%，环比下降 0.2 个百分点。美联社援引经济学家认为，

2025 年美国就业增长节奏明显放缓，但也显示出“趋于稳定” 的信

号，这将让美联储不急于进一步降息。

 氟化工：供应配额约束叠加需求受政策利好，高景气度有望延续。据

钢联数据，热门制冷剂 R32 价格高位持稳，R134a 价格小幅回落，

当前主流工厂配额消耗殆尽，工厂停产或减产为主。供给端，2026

年HFCs 生产配额核发公示，总量为 797845 吨，同比增加 5963吨，

配额增加品种：HFC-134a 增加 3242 吨，HFC-245fa 增加 2918吨，

HFC-32 增加 1171 吨等。2026 年家电国补政策有望延续，中央经济

工作会议明确将“优化‘两新’政策实施”作为 2026 年重点工作，

为“十五五”开局之年的扩内需、促转型工作划定方向。汽车方面，

近期，全国大多数省份置换更新与以旧换新补贴出现不同程度的深度

调整，加剧了消费者的观望情绪，部分厂商及时调降生产节奏，降低

库存，为“十五五”开门红积蓄动能；空调方面，2026 年空调 国补

政策将延续利好支撑，根据产业在线数据，2026 年 1 月家用空调排

产总量为 1851 万台，较 2025 年同期生产实绩增长 11%，其中，内

销排产 786 万台，同比增长 8.9%；出口排产 1065 万台，同比增长

1. 2%。