煤炭开采行业：钢厂复产叠加冬储补库，焦煤价格存在支撑－周报

动力煤来看，1 月 9 日北方港口动力煤 699 元/吨（周环比+17 元/吨），主产

区坑口煤价亦上涨，山西、内蒙古、陕西产地煤价分别周环比+25、+8、+14

元/吨。具体来看，（1）生产端，本周三西地区样本煤矿产能利用率周环比

+8.59pct，主要系元旦假期后煤矿复产所致。（2）运输端，大秦线一周内日

均发运量周环比+18.18 万吨，呼铁局一周内日均批车数周环比+5 列。（3）

进口煤方面，受印尼 RKAB 审批迟缓、苏门答腊运输问题、出口关税政策

推迟实施等因素影响，低卡进口煤价格上涨。高卡澳煤进口价格受内贸煤价

上涨带动亦上涨。（4）需求端，电厂日耗震荡上行，本周六大电厂日耗周

环比+3.3 万吨。（5）电厂库存方面，本周六大电厂库存周环比-24.6 万吨至

1. 7 万吨，较上年同期-52.5 万吨。（6）非电需求端，化工耗煤刚需补库，

本周化工行业耗煤周环比+1.13%，铁水产量周环比+2.07 万吨至 229.55 万吨，

水泥开工率截至 1 月 1 日周环比-2.31pct。（7）港口端，本周北方港口库存

环比-176.60 万吨。整体来看，供给端，假期后煤矿复产、铁路发运提升。需

求端，非电刚需补库、下游电厂日耗继续提升。本周基本面维持良好状态，

港口库存继续去化叠加上游具挺价情绪，港口煤价周环比+17 元/吨至 699 元

/吨（截至 1 月 9 日）。后续来看，节前供应存趋紧预期，电厂日耗具备韧性，

动力煤价格存在支撑，中期维度来看，保供产能政策是否有变化，对行业供

需平衡表或将产生较大影响