【简】医疗产业链行业连锁药店子行业跟踪报告之九250719

核心观点

合规加速与头部集中，行业新业态涌现报告指出，当前连锁药店行业增长虽有所放缓，但头部企业凭借规模优势与合规能力持续扩张，行业集中度提升趋势显著。随着监管趋严、处方外流加速及老龄化驱动需求增长，合规化进程与业态创新成为核心驱动力。维持连锁药店行业“强于大市”评级，建议关注具备精细化管理和合规运营能力的龙头企业。一、行业现状：增长放缓，头部效应凸显1. 行业连锁化率与集中度2024 年行业连锁化率微降至 57.56%，但龙头企业门店数稳步提升，行业集中度提升主要由头部驱动。连锁药房平均门店规模上升至 58.2 家，较欧美仍有提升空间。百强连锁企业 2024 年收入增长 1.4%至 3042 亿元，占行业销售额的 59.7%（同比+1.6pct），强者恒强效应持续兑现。2. 盈利能力承压，效率指标下滑行业利润率、坪效（日均坪效）、人效（日均人效）均出现下降，主要因医保支付改革、感冒清热类产品积压及竞争加剧导致需求降低。同店销售增长率下降 6.63ppts 至 1.95%，新建门店成本上升至 42.5 万元/店。