基础化工行业：AI行业渗透底层逻辑思考，大化工投资思考

#核心观点： 1、人工智能在不同行业的渗透顺序取决于技术商业化程度和体系支撑，优先渗透性能要求高、成本不敏感的行业（如军工），其次是标准化程度高、试错成本低的行业（如编程、电商），再次是重资产、试错成本高的非标场景（如无人驾驶），最后是生活方式和社会治理。 2、大化工行业投资布局的三个条件：盈利周期见底、扩产周期结束、中期基本面向上。当前行业地位与盈利水平不匹配，具备优势产能的中国化工企业有望迎来价值重估。 3、本周AI行业边际变化：技术底座方面，英伟达发布新一代Rubin平台并开源推理模型，英特尔发布1.8纳米AI PC芯片；系统协同方面，三星计划扩大Gemini设备搭载量；治理生态方面，中国八部门印发专项行动意见推动AI在制造业应用。 4、本周大化工行业边际变化：中石化与中航油官宣重组，旨在打造一体化航油供应体系；商务部对日本进口二氯二氢硅发起反倾销调查；特朗普政府计划影响委内瑞拉石油行业。 #投资建议： 1、大化工行业：行业有望重估，看好大化工龙头企业。可关注中石化、中航油重组带来的相关化工投资机会。 #风险提示： 国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。