伯特利(603596):看好伯特利新产品助力制动份额提升

#核心观点：1、伯特利新产品“小缸径卡钳技术方案”获得奖项，该方案利用WCBS高建压优势，缩小卡钳缸径，使整车簧下质量降低4.4kg（降幅17%），提升车辆操控性与能源效率，优化续航。2、该轻量化设计符合行业降本趋势，有望助力公司提升在线控制动赛道的整体份额并获取其他制动产品订单。3、公司设立控股子公司芜湖伯特利驱动科技有限公司，聚焦线控制动、电控转向、电控悬架等系统电机产品，通过电机与底盘深度融合，巩固底盘领域优势，布局智能驾驶及人形机器人关键部件等高增长赛道。 #盈利预测与评级：维持2025-2027年EPS预测分别为2.34元、2.95元、3.63元。参考可比公司，给予伯特利2026年25倍PE，目标价略上调至73.76元，维持“增持”评级。 #风险提示：智能驾驶不及预期、国内乘用车销量下行、原材料价格上涨。