有色金属行业：“反内卷”催化加强，锂价跃升－钴锂金属周报（2025／7／14－2025／7／18）

#核心观点： 1、维持锂钴行业增持评级。 2、锂板块：锂矿高拍卖价支撑成本，仓单减少催化价格上行。锂精矿价格上涨，澳矿拍卖高价成交形成支撑。 3、钴板块：钴原料继续走紧，下游采买多数维持刚需，消化自身库存为主。钴业公司多向电新下游制造延伸，构成一体化成本优势。 4、短期供应扰动发酵对盘面或依然有推动作用，中短期受政策情绪驱动，锂价仍有冲高动能。但长期供过于求格局未扭转。 5、钴原料供应趋紧，钴中间品价格维持上行趋势，下游采买维持刚需。 #投资建议： 1、增持：雅化集团、藏格矿业、赣锋锂业、科达制造、西藏矿业。 2、谨慎增持：天齐锂业、盛新锂能。 3、相关标的：天华新能、西藏珠峰、川能动力、融捷股份。 4、增持：华友钴业、洛阳钼业。 5、相关标的：寒锐钴业、格林美。 #风险提示：新能源汽车增速不及预期。