建筑材料行业：华新、巨石发布股东增持公告，彰显坚定信心－投资策略周报251228

核心观点

华新建材和中国巨石发布股东增持公告，彰显对公司长期价值的坚定信心。12 月 23 日，华新建材发布股东增持公告，公司第二大股东华新集团（持股 16.26%，系黄石市国资委全资控股）计划在未来 6 个月内以集中竞价方式增持公司 A 股股份，金额不低于 2 亿元、不超过 4亿元。11 月 29 日，中国巨石发布股东增持公告，公司大股东中国建材股份（持股 29.22%）计划在未来 12 个月内以集中竞价方式增持公司A 股股份，金额不低于 1.25 亿元、不超过 2.5 亿元，增持资金来源以自有资金增持；同时二股东振石集团（持股 16.88%）计划在未来 12个月内增持公司股份，金额不低于 5.5 亿元，不超过 11 亿元，增持资金来源为自有资金及专项贷款。华新建材和中国巨石股东真金白银的增持行为体现其对公司未来发展前景的高度认可。

消费建材：行业景气继续下行，龙头公司收入和利润率先修复，关注阿尔法机会。消费建材长期需求稳定性好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻底，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。关注三棵树、兔宝宝、悍高集团、东方雨虹、中国联塑、北新建材、伟星新材、东鹏控股、坚朗五金、箭牌家居、蒙娜丽莎、科顺股份、志特新材、王力安防。

水泥：本周全国水泥市场价格环比持平。据数字水泥网，截至 2025 年12 月 26 日，全国水泥含税终端均价 354 元/吨，环比持平，同比-62.17元/吨；全国水泥出货率 41.40%，环比-0.80pct，同比-1.60pct。随着部分区域水泥价格持续回调至底部区间，预计后期水泥价格仍将维持小幅震荡调整走势。目前行业估值在历史底部区域，关注华新建材（A、H）、海螺水泥（A、H）、上峰水泥、华润建材科技、塔牌集团。

玻璃：浮法玻璃成交乏力；光伏玻璃价格持续下滑。据卓创资讯，截至2025 年 12 月 25 日，国内浮法玻璃均价 1130 元/吨，环比-1.5%，同比去年-19.2%。库存天数 29.19 天，较上周四库存增加 0.25 天。2.0mm镀膜面板主流订单价格 11.32 元/平方米左右，环比-3.4%，样本库存天数约 38.06 天，环比增加 2.14 天。当前玻璃龙头估值偏低，关注旗滨集团、信义光能、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、信义玻璃、南玻A、山东药玻。

玻纤/碳基复材：粗纱市场价格稳定延续，电子纱短期结构性价格上涨预期尚存。据卓创资讯，截至 2025 年 12 月 25 日，国内 2400tex 缠绕直接纱主流成交价格 3250-3700 元/吨不等，较上一周均价持平，同比缩减 5.22%；电子纱 G75 主流报价 9200-9500 元/吨不等，较上一周均价基本持平。玻纤/碳基复合材料龙头公司领先明显，关注中国巨石、中材科技、宏和科技、长海股份等。

风险提示

宏观经济继续下行风险，货币房地产等政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险等。