医药行业：医保收入增长平稳，支出同比放缓－医保基金运行月报251216

本报告导读：2025 年 1-10 月，医保统筹基金收入增长平稳，支出同比放缓，其中城乡居民医保收入和支出均小幅下降。

投资要点

医保统筹基金收入 1-10 月整体平稳增长。2025 年 1-10 月医保统筹基金累计收入 23520.10 亿元（同比+2.0%，下同），其中城镇职工统筹基金累计收入 15151.14 亿元（+5.8%），城乡居民统筹基金累计收入 8368.97 亿元（-4.3%）。2025 年 10 月医保统筹基金当月收入2434.40 亿元（-16.0%），其中城镇职工统筹基金当月收入 1637.62 亿元（+9.0%），城乡居民统筹基金当月收入 769.79 亿元（-42.9%）。医保统筹基金支出 1-10 月有所放缓，其中城乡居民统筹基金支出小幅下降，与收入增速基本匹配。2025 年 1-10 月医保统筹基金累计支出 19036.24 亿元（-0.7%），其中城镇职工统筹基金累计支出10939.94 亿元（+2.2%），城乡居民统筹基金累计支出 8096.29 亿元（-4.4%）。2025 年 10 月医保统筹基金当月支出 1756.64 亿元（+10.7%），其中城镇职工统筹基金当月支出 1044.92 亿元（+1.8%），城乡居民统筹基金当月支出 711.72 亿元（+27.0%）。1-10 月医保统筹基金累计结余 4484 亿元。2025 年 1-10 月统筹基金累计结余 4483.86 亿元（结余率 19.1%），其中城镇职工统筹基金累计结余 4211.20 亿 元（结余率 27.8%），城乡居民统筹基金结余272.68 亿元（结余率 3.3%）。2025 年 10 月统筹基金当月结余 677.76亿元（结余率 27.8%），其中城镇职工统筹基金当月结余 592.70 亿元（结余率 36.2%），城乡居民统筹基金结余 85.07 亿元（结余率10.7%）。财政支出 1-10 月平稳增长。2025 年 1-10 月，财政部一般公共预算支出中，卫生健康累计支出 16877 亿元（+2.4%）；2025 年 10 月，卫生健康当月支出 1165 亿元（-21.3%）。风险提示：数据更新不及时；城乡居民医保集中缴费时间不同月度波动较大。按照现行制度规定，居民医保个人缴费收入一般集中在第四季度到账，而支出在本年按月列支，基金收入和支出的时序数额不尽匹配。