电子行业：台积电2025年资本开支有望创新高－周报250522

台积电2025年资本开支有望创新高。据外媒NotebookCheck报道，台积电计划在2025年开设或升级九座先进制造厂，包括八座晶圆厂和一条芯片-晶圆-基板（CoWoS）封装线，这将是公司历史上最大规模的一次单年扩张。随之而来的资本支出也将大幅增加。公司为2025年的预算设定在380亿至420亿美元之间，较2024年的292亿美元有所上升，超过了2022年352亿美元的历史纪录。

一季度我国数字产业收入同比增长9.4%。据工业和信息化部运行监测协调局披露信息，2025年一季度我国数字产业实现业务收入8.5万亿元，同比增长9.4%。

回顾本周行情（5月15日-5月21日），本周上证综指下跌0.48%，沪深300指数下跌0.68%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌2.11%，跑输上证综指1.63个百分点，跑输沪深300指数1.43个百分点。电子在申万一级行业排名第二十九。行业估值方面，本周PE估值下降至49.84倍左右。

行业数据：一季度全球手机出货3.05亿台，同比增长1.53%。中国3月智能手机出货量2143万台，同比增长6%。3月，全球半导体销售额559亿美元，同比增长18.8%。3月，日本半导体设备出货量同比增长18.25%。

行业动态：台积电2025年资本开支有望创新高；机构称AI需求提升台积电先进制程产能利用率；一季度我国数字产业收入同比增长9.4%；机构称中国有望成为全球AR/VR市场增速最快的地区。

公司动态：卓胜微：实际控制人拟减持公司股票。

投资建议

下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。但半导体晶圆厂的投资主要由政府拉动，下游周期对晶圆厂投资的影响较小。同时国产设备和材料在总投资中的占比依然较低，市场份额的提升有望推动相关上市公司业绩继续增长，建议保持关注。

风险提示

宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。