房地产行业：头部房企销售优势继续巩固－2025年百强房企销售总结

#核心观点： 1、2025年百强房企销售金额同比降幅随大市收窄，但受部分房企存货质量下降拖累，销售表现连续第5年跑输全国，权益销售金额市占率同比下降至29%。 2、百强房企内部，头部房企集中度连续第4年上升，TOP10房企销售金额占百强比例同比上升至50%，再创历史新高。 3、央国企销售表现连续第6年跑赢，占百强房企销售金额的比例同比上升至71%，体现了更强的核心资源卡位和产品迭代能力。 4、TOP20房企中，中建东孚、中国金茂、绿地控股实现正增长。 5、行业评级：房地产开发与房地产服务均维持“增持”。 #投资建议： 1、龙湖集团：买入。 2、绿城中国：买入。 3、中国海外发展：买入。 4、领展房产基金：买入。 5、绿城服务：买入。 6、招商蛇口：买入。 7、招商积余：买入。 8、建发国际集团：买入。 9、滨江集团：买入。 10、华润置地：买入。 11、新城控股：买入。 12、新鸿基地产：买入。 13、华润万象生活：买入。 14、中国金茂：增持。 #风险提示： 房地产政策波动，房地产市场复苏不及预期，部分房企经营风险。