半导体行业：AI算力自主可控的全景蓝图与投资机遇－行业投资策略

#核心观点： 1、 投资评级为“看好（维持）”。 2、 AI芯片市场空间巨大，中国市场规模预计从2024年的1,425.37亿元激增至2029年的13,367.92亿元，国产AI芯片厂商迎来关键发展机遇。 3、 美国对高端AI芯片实施出口禁令及技术封锁，英伟达芯片存在安全风险，AI芯片自主可控势在必行。 4、 国产AI产业链自主可控分为三个阶段：第一阶段是算力、存力、运力、电力等芯片自主可控；第二阶段是晶圆厂、封测厂等芯片制造环节自主可控；第三阶段是设备材料、EDA、IP等底层硬科技自主可控。 5、 先进晶圆代工是AI芯片的“物理基座”，是保障算力与制造链“可控性”的战略必需。高端先进封装需求旺盛，CoWoS工艺或将继续升级。 6、 在设备领域，干法刻蚀、薄膜沉积及CMP或将成为未来4年国产化率迅速提升的领域。 #投资建议： 1、 海光信息：AI算力芯片厂商之一。 2、 寒武纪-U：AI算力芯片厂商之一。 3、 澜起科技：未明确提及具体点评。 4、 芯原股份：未明确提及具体点评。 5、 中芯国际：晶圆代工厂，先进代工是AI芯片的“物理基座”。 6、 华虹公司：未明确提及具体点评。 7、 北方华创：未明确提及具体点评。 8、 中微公司：未明确提及具体点评。 9、 拓荆科技：未明确提及具体点评。 10、 通富微电：未明确提及具体点评。 11、 长电科技：未明确提及具体点评。 12、 江波龙：未明确提及具体点评。 #风险提示： 中美贸易摩擦带来的供应链风险、AI技术发展不及预期风险、市场需求及宏观经济变化不及预期。