能源金属行业：传统消费旺季临近，供弱需强稀土价格看涨

#核心观点： 1、稀土：8月进入传统消费旺季，下游需求回升带动采购增加，磁材行业部分大厂订单排产至9月中旬，出口管制放松，国内及出口订单环比走强。供给端受中美关税冲突及缅甸国内政治冲突影响，上半年稀土产品进口量显著下降。 2、钴：钴中间品进口6月份大幅下降，预计7月继续下降，冶炼厂原料库存有望在三季度末降至低位，对估价形成支撑。电解钴减产较多，产量维持低位，下游企业启动旺季备货，看涨预期较强。 3、锂：本周工业级碳酸锂市场均价下跌1.45%，电池级粗粒氢氧化锂均价上涨8.6%。供给端产量小幅下滑，需求端终端储能增量明显，动力需求减弱。 4、镍：本周LME镍价较上周下降1.6%，库存增长2.4%。储能电池对三元材料需求增速放缓，磷酸铁锂电池成本优势持续挤压中低端市场。 5、稀土&磁材：本周稀土价格震荡运行，氧化镨钕价格上调3.12%，氧化镝价格下调0.61%，氧化铽价格下调0.28%。供应持续紧张，需求增加。 #投资建议： 1、锂：永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业。 2、镍：华友钴业。 3、稀土&磁材：宁波韵升、金力永磁。 #风险提示： 1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。 2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。 3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块消费持续低迷