中国平安(601318):内外资金共振,核心资产回归- ”重估平安 ”系列之一

#核心观点

1. 近期以中国平安为代表的低估值保险板块走强，是政策、宏观、基本面、市场资金等多重因素共振的结果。
2. 外部资金面：人民币汇率升值趋势吸引外资重新增配中国核心资产，平安作为流动性好且估值偏低的金融龙头成为核心选择之一。
3. 内部资金面：公募基金高质量发展要求下，2026年市场风格有望由成长向价值切换，平安低估值、高股息的属性提供了防守反击价值。
4. 公司战略：坚持“综合金融+生态”战略布局，康养布局深度契合银发经济与内需主题，AI投入坚决，持续构建坚实的第二增长曲线。
5. 估值逻辑：公司估值提升逻辑持续，当前估值处于历史低位，预计未来3年公司内含价值（EV）年均增速约为11%，估值有明确的修复空间。

#盈利预测与评级

维持公司2025年至2027年盈利预测，预计2025年至2027年公司EPS为7.72/8.57/9.26元/股，当前股价对应P/EV为0.71/0.65/0.59x。预计中国平安合理的P/EV估值区间为1.02倍至1.13倍。维持“优于大市”评级。

#风险提示

保费增速不及预期；长端利率下行；资本市场波动等。

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