房地产行业：央地政策继续发力，新房二手房成交同环比双下降－2026W01房地产周报

#核心观点： 1、央地政策协同发力，多维度施策稳固房地产市场，包括下调个人住房销售增值税率、取消北上广深相关征税限制、明确住房品质提升目标及地方性激励措施。 2、A股房地产板块与沪深300指数同步小幅回调，H股地产及物业服务板块跑输恒生指数，A股房地产板块市盈率仍处于显著高位。 3、重点监测城市新房网签量同环比双降，整体市场表现偏弱，仅少数城市同比正增长。 4、重点监测城市二手房成交同环比双降，市场活跃度较前期回落，仅少数城市实现同比正增长。 5、土地市场相对平淡，同环比均大幅下降。 #投资建议： 1、恒隆地产：作为持有型机会，具备高分红、低波动、抗周期特点。 2、新世界发展：作为持有型机会，具备高分红、低波动、抗周期特点。 3、首程控股：作为转型机会，关注其机器人、终端零售转型带来的估值重估空间。 #风险提示： 政策落地不及预期、二手房价格跌幅超预期、房企流动性风险发酵。