双林股份(300100):卡位丝杠磨削设备+工艺,一体化布局未来可期-投资价值分析报告

#核心观点：1、公司深耕汽车零部件行业近四十年，通过内部自研与外部并购，已形成平台型布局，设备与丝杠业务有望成为全新增长驱动力。2、丝杠是人形机器人硬件核心零部件，随着人形机器人量产爬坡，丝杠市场增量潜力大，国产化替代为必然趋势。3、公司是国内稀缺的兼具丝杠设备与技术的标的，通过收购掌握核心生产设备自研能力，实现产业链一体化布局；是少数掌握反向式行星滚柱丝杠生产能力的企业之一，技术具备同源性；已与国内头部人形机器人公司深入绑定。4、公司主业表现稳健，内外饰件及机电、轮毂轴承、新能源电驱三大板块共驱成长，其中新能源电驱板块已逐步扭亏。

#盈利预测与评级：预计公司2025年、2026年、2027年归母净利润分别为5.34亿元、6.47亿元、8.11亿元，对应同比增速分别为7.4%、21.1%、25.5%。首次覆盖给予“买入”评级。

#风险提示：人形机器人量产爬坡不及预期、主业业绩兑现不及预期等。

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