传媒行业：Kimi开源模型夺魁，点点互动稳居出海榜首－周报2025年29期

#核心观点： 1、上周传媒（申万）指数下跌2.24%，表现弱于主要指数。 2、细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。 3、Kimi K2发布并登顶开源大模型排行榜，展现出在代码、Agent、数学推理任务上的领先能力。 4、国产AI模型能力提升，推荐关注AI游戏、AI视频、AI玩具、AI营销等领域。 5、点点互动两款手游进入6月出海收入榜前三，看好国产游戏公司。 #投资建议： 1、恺英网络 2、三七互娱 3、吉比特 4、姚记科技 5、完美世界 6、巨人网络 7、中信出版 8、时代出版 9、芒果超媒 10、上海电影 11、万达电影 12、华立科技 13、美登科技 14、泡泡玛特 #风险提示： AI大模型迭代不及预期，游戏收入不及预期等。