涛涛车业(301345):业绩高增,电动高尔夫球车产销两旺,北美全链条布局深化

#核心观点：1、公司发布2025年度业绩预告，预计实现归母净利润8.00-8.50亿元，同比增长85.5%-97.1%；扣非归母净利润7.89-8.39亿元，同比增长87.5%-99.4%。2、增长主要由电动低速车产品驱动，TEKO品牌签约经销商超50家，覆盖全美19个州，市场反响热烈。3、公司通过Denago EV品牌联动NBA、NFL、NHL等顶级体育联盟进行多元化营销，显著提升品牌全球影响力。4、北美制造基地产能实现关键跨越，单人单日产能比肩国内工厂，第一条生产线效率快速提升，第二条生产线正在筹备。5、公司已建立14万平方米的北美本土仓储制造基地作为区域调度枢纽，并组建近400人的本地化团队，覆盖全业务链条。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为8.3亿元、12.5亿元、16.0亿元。

#风险提示：关税政策变化、行业竞争加剧、海外供应链推进不及预期、新品推广不及预期。

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