通信行业：进入击球区，重点推荐－电信运营商行业点评报告

#核心观点： 1、前11月电信行业数据整体平稳，电信业务收入同比增长0.9%，业务总量同比增长9.1%。 2、中央强调“反内卷”并深化国资国企改革，有望规范运营商行业竞争，利于用户价值维系和ARPU值企稳回暖。 3、险资风险因子下调，有利于减少资本占用，引导长期资金入市，对沪深300及红利低波等稳健红利板块构成利好。 4、运营商板块当前股息率具备较强吸引力，投资价值凸显。 5、行业评级为看好（维持）。 #投资建议： 推荐中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔、中国通信服务。 #风险提示： ARPU提升不及预期；新兴业务发展不及预期；成本费用管控不及预期；分红派息不及预期等。