力盛体育(002858):掘金体育黄金赛道, ”赛车+X ”提档加速成长-公司首次覆盖报告

#核心观点

1. 公司是赛车服务领军者，围绕赛车布局核心赛事、赛道等资源，开展赛事运营、体育场馆经营、赛车培训等业务。
2. 公司以国内CTCC及全球FE等头部赛事构筑稳健基本面，赛事种类和数量仍有较大加密空间。
3. 公司运营三大国际赛道，其中海南赛道区位优势突出，预计2027年开始创收，多元化利用或贡献增量。
4. 公司2025年进军高尔夫球赛事，并规划拓展网球、骑行等高景气领域，多元化体育布局或助力成长提速。
5. 国内汽车工业快速发展，赛车运动民众基础日趋坚实，系列扶持政策加速产业发展，赛车产业有望腾飞。
6. 公司已连续运营两届FE中国站，具备经验优势；绑定顶级赛事CTCC，未来有望通过加开分站、联动明星车手等策略释放业务潜力。
7. 高尔夫球定位相对高端，与赛车在消费群体、广告资源等层面存在协同，有望贡献可观增量。
8. 国内网球受奥运夺冠催化普及加速，骑行运动受众广泛，公司或凭丰富运营经验持续拓展高景气赛道。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年归母净利润为0.31/0.62/1.12亿元，当前股价对应PE分别为78/40/22倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

#风险提示

赛事普及不及预期、体育资源持续性风险、宏观经济波动风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。