医药生物行业：精锋医疗启动全球招股，腔镜手术机器人赛道迎来新一轮资本热度

#核心观点： 1. 精锋医疗启动全球招股，腔镜手术机器人赛道迎来新一轮资本热度。 2. 精锋医疗产品矩阵完备，已具备多孔、单孔和支气管镜机器人，是中国首家、全球第二家同时取得三类机器人注册证的公司。 3. 公司商业化进展迅速，2024年国内销售20台（国产第一），2025年上半年签订31台销售协议，并积极布局出海，已累计签订118台全球销售协议。 4. 公司远程手术技术领先，已完成首例洲际间远程人体手术，并建立了多个远程控制中心。 5. 公司2024年营收实现超200%增长，2025年上半年营收已达上年全年体量，利润亏损显著收窄，毛利率维持在60%以上。 6. 我国腔镜手术机器人渗透率不足1%，远低于美国，国产化率提升空间广阔，政策支持与配置证放开推动行业发展。 7. 2025年多家国产手术机器人公司获得过亿融资，资本市场关注度高。 8. 行业评级：推荐。 #投资建议： 1. 微创机器人：关注其市场份额提升。 2. 精锋医疗：关注其市场份额提升，以及新品上市带来的持续业绩增长点。 #风险提示： 研发及上市进度不及预期，临床事故风险，行业政策变动风险等