传媒行业：12月游戏版号过审147款，上海拾异《七界梦谭》主打国风仙诡MMO赛道－快评报告

#核心观点： 1、2025年12月国家新闻出版署发放144款国产游戏和3款进口游戏版号，发放量环比有所回落但仍维持高位。 2、2025年全年共通过游戏版号1771款，较2024年增长25.07%，其中国产游戏1676款，进口游戏95款。 3、版号发放涵盖多类型产品与知名厂商，行业供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进。 4、部分新游受到市场关注，例如《七界梦谭》主打国风仙诡题材，但仙侠MMO赛道竞争预计将较为激烈。 #投资建议： 1、腾讯：旗下《QQ经典农场》获得版号。 2、乐元素：旗下《白银之城》获得版号。 3、上海拾异：旗下《七界梦谭》获得版号，该产品主打国风仙诡题材，其突围关键在于题材差异化、战斗系统创新及团队运营经验。 4、四三九九：旗下《勇者与幻兽》获得版号。 5、电魂网络：旗下《出击吧!飞艇》获得版号。 6、三七互娱：旗下《荒漠沙舟》获得版号。 7、恺英网络：旗下《梦境守望者》获得版号。 8、盛趣游戏：旗下《轻松传奇》获得版号。 9、上海碧汉：旗下进口游戏《波斯王子:失落的王冠》获得版号。 10、创梦天地：旗下进口游戏《幻幻灵之战》获得版号。 11、风泽中孚：旗下进口游戏《魔刻猎手》获得版号。 12、建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商。 #风险提示： 政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险