医疗器械行业周报251228

摘要

核心观点

本周脑机接口板块多个个股大涨，近期国家药监局发布优先审批高端医疗器械目录，脑机接口、超高场强核磁、手术机器人等有望受益，继续看好相关投资机会；全球最大超导磁体独立供应商健信超导科创板上市，多家优质医疗器械公司（如迈瑞医疗、精锋医疗、北芯生命、博迈医疗、汉诺医疗等）已向A股或港股提交上市申请，其中部分公司已通过交易所聆讯或上市委审议，看好26年医疗器械板块效应和投资机会。部分公司将于1月份发布年报业绩预告，关注前瞻超预期或低预期情况。短期来看，建议把握26年业绩改善个股的业绩和估值修复机会，多家医疗器械行业细分赛道龙头公司将于26年迎来加速增长。长期来看，医疗器械行业投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新和国际化能力得到认可，估值正在重构。

医疗器械板块拐点来临，短期来看，Q4和26年业绩改善个股存在业绩估值修复机会。板块内各公司将陆续迎来拐点，部分25年比24年加速增长，以及Q4有望高增长的公司今年以来有较大涨幅；接下来也建议重点关注26年比25年加速增长的公司，尤其是部分前期涨幅相对较少或估值相对低的公司，预计今年或明年也有望实现业绩估值双击。医疗器械板块的长期投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新性和国际化能力得到认可，估值正在被重估。创新药板块大涨之后，医疗器械板块具有全球竞争力的改进式创新、突破式创新的产品正在被逐步认可，也有一批公司积极战略拓展第二增长曲线、实现海外业务高增长，估值迎来上涨。建议持续关注市场空间大、国产化率低的创新器械赛道，以及并购重组、脑机接口、AI医疗、手术机器人、外骨骼机器人等主题方向的投资机会。建议关注创新医疗器械的临床、注册、放量、出海等方面的相关催化，如PFA、RDN、TAVR等产品。潜在催化较多的方向有望出现涨幅数倍的个股，未来AI医疗、脑机接口等也有望成为投资人重点关注的新科技方向。