医疗器械行业：肿标及甲功带量采购结果开始执行，IVD集采影响正逐步出清251231

核心观点

12月25日，安徽省2024年肿标及甲功带量采购结果正式开始执行，集采落地后，部分企业相关试剂出厂价格可能有所调整。同时，江西省2026年拟探索开展干性生化类检测试纸全国联采，相关厂家包括万孚生物等。展望2026年，部分企业增值税同比影响将消除、行业检验量有望逐步企稳、部分项目的出厂价仍受集采影响但预计减弱，近期检验价格立项指南即将发布，检验收费价格调整及对出厂价的影响明年将逐步落地，建议关注部分公司的业绩拐点。

事件

肿标及甲功带量采购结果正式开始执行，江西省拟牵头开展干性生化类检测试纸全国联采12月25日，安徽省医保局发布关于开展安徽省牵头2024年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购执行工作的通知，安徽肿标及甲功试剂集中带量采购正式进入实施阶段。12月26日，江西省医保局召开江西省药品医用耗材集中带量采购工作新闻发布会，会议指出2026年江西省将探索开展干性生化类检测试纸全国联采。

简评

肿标及甲功带量采购结果正式开始执行，甲功等试剂出厂价格预计将有所调整12月25日，安徽省医药集中采购平台导入了2024年二十八省联盟肿标甲功带量采购数据，安徽省从12月25日开始执行集采结果，其他联盟省份的执行时间以当地医保局通知为准。本次肿标及甲功集采中选试剂平均降幅52.62%，采购周期为2年。截至目前，化学发光四大类常规检测项目均已进行集采，根据德勤的报告统计，预计已集采项目占化学发光市场70%以上。此前术前八项及性激素的集采结果在各省均已经执行，各企业的试剂出厂价预计调整较为充分。肿标及甲功集采结果尽管刚开始执行，但由于2024年11月国家医保局对肿标类项目进行价格治理，部分厂家肿标试剂出厂价格已经提前进行调整，预计进一步调整的幅度较小，部分企业甲功试剂的出厂价格可能仍将有所调整。明年集采对于出厂价格的影响将逐步出清，部分企业明年国内业绩有望迎来改善，建议关注板块集采影响出清后部分公司业绩复苏及估值修复的机会。