环保行业：顶层设计+区域建设，固废循环迎升机－周报

#核心观点： 1、政策催化固废循环行业发展：《再生材料应用推广行动方案》发布，提出到2030年废钢铁回收超3亿吨、再生有色金属产量超2500万吨等量化目标，系统构建从回收、加工到应用的全产业链市场。 2、区域建设创造增量市场：京津冀、长三角、粤港澳三大区域美丽中国先行区建设行动方案明确推进“无废城市”建设，为工业固废、危险废物、生活垃圾等资源的循环利用与安全处置创造明确增量市场。 3、宏观环境利好特定资产：当前宏观利率处于历史低位，看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企。 4、行业评级为“增持（维持）”。 #投资建议： 1、惠城环保：受益于《再生材料应用推广行动方案》及区域“无废城市”建设，龙头企业直接受益；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场。 2、高能环境：受益于区域“无废城市”建设；作为危废龙头，受益于碳中和带来的资源化赛道需求空间打开。 3、洪城环境：作为高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企，符合当前宏观利率低位环境下对高股息资产的关注。 #风险提示： 环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险