房地产行业：《求是》刊文稳预期，2026年期待政策加力－光大地产板块及重点公司跟踪报告

#核心观点： 1、《求是》杂志刊文强调改善和稳定房地产市场预期，指出房地产带有显著的金融资产属性，加强预期管理至关重要，并认为住房服务、二手房交易、房地产资产管理等领域发展潜力巨大。 2、文章提出政策要一次性给足，避免市场与政策博弈，并对散布不实信息的行为进行管控。 3、2026年期待房地产政策进一步加力。 4、截至2025年三季度末，公募基金持仓房地产占净值比例为0.15%，相对于标准行业配置比例低配。 5、地产开发与物业服务板块给出了截至2025年底的估值水平及部分重点公司年度市场表现。 #投资建议： 1、招商蛇口：信用优势明显、产品美誉度高、在核心城市销售排名靠前的稳健龙头。 2、中国金茂：信用优势明显、产品美誉度高、在核心城市销售排名靠前的稳健龙头。 3、华润置地：存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力，公募REITs积极推进。 4、上海临港：存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力，公募REITs积极推进。 5、招商积余：看好物业服务行业的长期发展空间。 6、华润万象生活：看好物业服务行业的长期发展空间。 7、绿城服务：看好物业服务行业的长期发展空间。 #风险提示： 房地产行业的政策宽松政策推进不及预期风险、市场需求不及预期风险、房价下行超预期风险、房地产企业信用风险、项目竣工不及预期风险、多元化业务经营不佳风险；物业服务企业的人工成本刚性上涨风险、增值服务拓展风险、关联方依赖风险、外包风险等。