半导体行业：AI浪潮驱动存储量价齐升，国产设备迎黄金替代机遇－存储芯片与设备行业专题报告

#核心观点： 1、AI需求带动存储器芯片需求：自2024年起，AI与服务器领域的DRAM消耗量大幅增长，预计到2026年占DRAM总产能的比例将达到66%。需求正从HBM和DDR5拓展至LPDDR和图形DRAM领域。 2、需求旺盛，供不应求导致存储器价格飙升：2025年第三季度DRAM价格同比大幅上涨171.8%，第四季度市场陷入极度紧张状态。2025年下半年LPDDR整体价格涨幅超50%。 3、中国存储产业的双引擎奋力破局：全球存储市场集中度较高，三星、SK海力士、美光等厂商领先。国产存储芯片企业奋起直追，长鑫存储已实现DDR5/LPDDR5X的技术突破与产品供应，长江存储已实现QLC、TLC等技术突破。长鑫存储2025年DRAM出货量预计同比增长50%，全球份额预计从第一季度的6%提升至第四季度的8%。 4、外部限制措施不断强化：美国、日本等国持续强化对华先进半导体制造设备及相关技术的出口管制，驱动国内存储器晶圆厂转向国产设备。 5、国内上市公司积极推进国产设备研发：中微公司、北方华创、拓荆科技、中科飞测等公司在刻蚀、薄膜沉积、量检测等设备领域取得进展，有望在国内存储厂商未来的扩产中获得更多订单。 #投资建议： 建议关注中微公司、北方华创、拓荆科技、中科飞测、华海清科、芯源微、富创精密等半导体领域企业。 #风险提示： 存储器需求不及预期；技术研发不及预期；海外供应链风险。