人形机器人行业：热塑性聚氨酯TPU综合性能优异，人形产业趋势打开新成长－动态点评报告

#核心观点： 1、行业评级为“超配”，且维持此前评级。 2、TPU（热塑性聚氨酯弹性体）是一种性能优异、应用广泛的热塑性聚合物，在鞋材、薄膜、软管等领域有广泛应用。 3、国内TPU消费量持续增长，已出现万华化学、美瑞新材等优秀国产供应商。 4、TPU凭借其柔韧性、耐磨性等性能，有望在人形机器人的柔性防护外层、手套织物及耐磨配件等场景广泛应用，国内外机器人厂商已展开相关研发与合作。 #投资建议： 建议关注潜在轻量化材料/部件供应商：模塑科技、太力科技、美瑞新材、安利股份、汇得科技、凯众股份、纽泰格、明新旭腾、一诺威等。 #风险提示： 人形机器人应用场景开拓不及预期，产业链降本不及预期，国内供应商研发进展不及预期。