社会服务行业：元旦出游热点频出，消费市场迎开门红

核心观点

1、元旦假期出游热度高，假期延长及拼假安排进一步拉动需求，国内景区门票预订量、酒店预订量、目的地玩乐商品预订量及人均消费均实现显著同比增长。 2、年轻消费者成为出游主力，00后和90后占比最高，消费观念转向将假期视为“悦己”的重要场景。 3、跨年游、冰雪游、出入境游成为热点，主题乐园、演唱会带动目的地旅游订单激增，冰雪旅游打破地域限制，出入境游呈现年轻化趋势，海南“免税购物+海滨度假”模式吸引国际游客。 4、海南离岛免税销售在元旦假期前两日表现强劲，销售件数、购物人数及购物金额同比均大幅增长，其中三亚市增长尤为显著。 5、全国多地消费市场迎来开门红，北京、上海、青岛、南京、苏州、武汉、湖南等地重点商圈销售额或客流量实现同比双位数增长。 #投资建议： 1、短期重视海南板块及春节旺季有业绩弹性的子板块，包括免税、跨境电商、部分景区（冰雪经济）、商超和黄金珠宝等。 2、中期看好四条主线：新消费优成长、转型改革困境反转、出海相关、政策利好。 3、推荐公司：小商品城、名创优品、中国中免、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、赛维时代、潮宏基、永辉超市、九华旅游、若羽臣。 4、关注公司：君亭酒店、古茗、小菜园、青木科技、金马游乐、老铺黄金、菜百股份、BOSS直聘、科锐国际、北京人力、长白山、峨眉山、三峡旅游、天府文旅、祥源文旅、百胜中国、海底捞、锅圈、安克创新、美团-W。 #风险提示： 消费复苏不及预期；行业竞争加剧；监管政策的不确定性。