石油化工行业：地缘利好频发，测试原油反弹成色

原油：本周油价上涨后回落。美国周末对委内瑞拉发动袭击；伊朗由于里亚尔贬值，通胀极高以及国际制裁问题

导致全国性抗议活动；同时 12 月乌克兰打击俄罗斯能源基础设施次数创俄乌冲突以来新高。地缘利好密集频发，

测算原油在供需过剩大背景下的反弹成色。总体看我们维持短期地缘尾部风险可能上升，但中期地缘风险趋于收

束的观点。地缘导致的原油上涨我们认为不可持续，反而中期将进一步加剧过剩压力。截止 1 月 2 日，WTI 现货

收于 57.32 美元，环比-1.03 美元；BRENT 现货收于 61.31 美元，环比-2.42 美元。EIA12 月 26 日当周商业原油

库存环比-193.4 万桶，前值+40.5 万桶。其中库欣原油环比+54.3 万桶，前值+70.7 万桶。汽油库存环比+584.5

万桶，前值+286.2 万桶。炼厂开工率环比+0.1%至 94.7%。美国原油库存下降，净进口量环比减少。美国产量 1382.7

万桶/天，美国净进口数据环比-38.7%。截至 12 月 30 日当周，美国活跃石油钻机数环比+3 部至 412 部