通信行业：聚焦四大核心赛道－2026年通信投资展望

 2026 年紧抓“AI+卫星”两大核心主线，积极布局多细分赛道

展望 2026 年，AI“虹吸效应”显著，全球 AI 或继续共振，同时卫星互联网

或提速发展。海外方面，谷歌、Meta 等巨头不断上调 AI 资本开支指引，谷

歌 Gemini 等大模型 Tokens 消耗量大幅提升，AI 正循环效应逐步凸显，国内

方面，以字节跳动、阿里巴巴、腾讯等为代表的国内 AI 巨头或进入 AI 算力

大规模投入期。推荐聚焦“AI+卫星”两大核心主线，主要包括“光+液冷+

国产算力+卫星”四大核心赛道，同时推荐重视 AI 应用、运营商等板块。

 2026 年赛道一：全球 AI 共振，聚焦“光、液冷、国产算力”三大主线

2026 年或成为 1.6T 光模块放量元年，同时硅光技术或加速落地，有望成为

1. 6T 高速光模块主流方案，高速硅光子时代，光模块龙头竞争优势或将凸

显，且 CW 激光器及部分无源器件需求或将提升，同时 OCS/空芯光纤/薄膜

铌酸锂/LPO/LRO/CPO 等多条新技术并行演绎，有望孕育新投资机会；2026

年，随着英伟达 GB300 NVL72、Rubin 和 Rubin CPX 系列机柜逐步出货、谷

歌及 Meta 等 Asic 巨头最新算力芯片出货量的提升，以及国产算力芯片的规

模出货、国产超节点的逐步起量，液冷渗透率或大幅提升；在国家政策和国

内巨头的共同推动下，2026 年国产 AI 算力产业链有望蓬勃发展，建议重视

国产算力芯片、计算设备、网络设备、AIDC、云平台等五大细分方向。

 2026 年赛道二：AI 应用风起云涌，模组、控制器、CDN 等板块迎机遇

基于 AI 模型的语音识别、图像识别等技术的进步加速了 AI 玩具发展，AI 玩

具通过搭配智能算力模组、蜂窝/wifi 模组等硬件实现了拟人化交互能力，伴

随边端 AI 模型持续优化，智能算力及通信模组需求或将加速释放；AI 模型

是具身智能发展的底座，经过剪枝、量化后的小模型在边缘终端表现亮眼，

智能算力模组及控制器需求或将逐步提升；AI 应用有望催生对于毫秒级响应

的需求，而 CDN 通过边缘节点网络的布局，有望将算力下沉至用户端，实

现数据的本地化和轻量化的处理，AI 应用或持续拉动对于 CDN 的需求。

 2026 年赛道三：国家重视自主可控，卫星互联网迈入“破茧成蝶”成长期

在国际局势动荡、地缘冲突加剧、关税摩擦反复的复杂形势背景下，内需扩

展+自主可控+技术升级的逻辑或被反复强化，卫星互联网作为 6G 核心组成

部分，受到国家高度重视，建议重视四大细分方向：（1）卫星制造环节：优

先受益于卫星发射增量需求，关注卫星载荷供应商、卫星平台零部件供应

商；（2）卫星发射环节：关注发射资源分配、发射节奏及技术发展带来的产

业催化；（3）地面设备环节：关注高价值量核心网建设各环节，以及终端市

场；（4）卫星运营环节：星网、垣信分别牵头星网、G60，双线共进，有望

快速构建卫星网络。

推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、中天科技、亨通光电、

欧陆通、华工科技、中兴通讯、盛科通信、天孚通信、光环新网、奥飞数

据、大位科技、新意网集团、紫光股份、广和通；受益标的：长飞光纤、永

鼎股份、长光华芯、仕佳光子、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信

息、杰普特、致尚科技、腾景科技、光库科技、炬光科技、太辰光、德科

立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、

超捷股份等。

 风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等