电子行业：机构预测明年手机出货量将下滑2.1％－周报

#核心观点

机构预测明年手机出货量将下滑2.1％。据行业追踪机构CounterpointResearch发布的报告显示,受内存芯片短缺推高成本、压缩产能的影响,明年全球智能手机出货量或将下滑2.1％。这与今年预估3.3％的出货量增幅形成了鲜明对比,该研究机构此前还曾预测明年会有0.45％微幅增长。

美光预测DRAM短缺将持续至2026年以后。在最近的电话会议上,美光宣布其DRAM与NAND闪存业务营收创下历史新高。在这场披露2026财年第一季度财务细节的会议中,美光总裁、董事长兼首席执行官再次强调了存储行业的共识:DRAM供应短缺的状况将持续至2026年以后。

回顾本周行情(12月18日-12月24日),本周上证综指上涨1.83％,沪深300指数上涨1.18％。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨3.51％,跑赢上证综指1.68个百分点,跑赢沪深300指数2.32个百分点。电子在申万一级行业排名第九。行业估值方面,本周PE估值上升至66.53倍左右。

行业数据:三季度全球手机出货3.22亿台,同比增长2.57％。中国10月智能手机出货量3135万台,同比增长12.4％。10月,全球半导体销售额727亿美元,同比增长27.2％。11月,日本半导体设备出货量同比增长3.67％。

行业动态:机构预测明年PC出货量将下滑4.9％;机构预测明年手机出货量将下滑2.1％;美光预测DRAM短缺将持续至2026年以后;OpenAI正筹划新一轮大规模融资。

公司动态:中微公司:拟发行股份购买杭州众硅。

#盈利预测与评级

投资建议

下游手机销售量增速放缓,未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受AI相关需求拉动,存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好。

#风险提示

宏观需求转弱,上游原材料成本超预期,行业竞争格局恶化,贸易冲突影响。