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飞龙股份(002536):25Q2扣非大幅增长,中报首提人形机器人、打开成长空间-点评报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录预计公司2025-2027年营收分别为56、68、80亿元，同比增速分别为19%、21%、18%；归母净利润分别为4.5、5.8、7.1亿元，同比增速分别为36%、29%、22%，对应PE分别为22X、17X、14X，维持“买入”评级。
研究对象飞龙股份
发布机构浙商证券
分析师邱世梁,周艺轩
发布日期2025-08-04
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属浙商证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象飞龙股份
股票代码002536
公司共识评级看好近 180 天 · 13 家机构
一致目标价¥42.54中位数 · 3 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 飞龙股份2025H1营业收入21.62亿元，同比减少8.67%；归母净利润2.10亿元，同比增长14.49%；扣非归母净利润2.18亿元，同比增长24.65%。
- 营收下降主要因海外客户项目生命周期到期、美国关税政策影响及新能源汽车行业价格战加剧。
- 利润增长主要因原材料价格平稳、产品结构优化及管理加强。
- IDC液冷业务已获订单，提供全系列解决方案，25H1液冷业务营收同比增长12%。
- 人形机器人业务双线并行布局，包括核心零部件延伸和液冷布局。
- 汽车业务集成模块产品已部分量产，新订单有望驱动25H2经营好转。
#盈利预测与评级
预计公司2025-2027年营收分别为56、68、80亿元，同比增速分别为19%、21%、18%；归母净利润分别为4.5、5.8、7.1亿元，同比增速分别为36%、29%、22%，对应PE分别为22X、17X、14X，维持“买入”评级。
#风险提示
原材料价格波动风险、机器人进展不及预期等。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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