中小市值行业：流动性宽松，关注AI应用机会－中小市值2026年年度策略报告

#核心观点： 1、全球流动性持续改善，权益类资产回报率有望提升。海内外流动性进入共振改善期，宽松环境有望驱动权益资产估值进一步修复。 2、AI发展进入新阶段，应用步入业绩兑现与端侧爆发的双轮驱动期。大模型迭代进入“深度推理+智能体（Agent）”新阶段，投资逻辑正由“算力竞赛”向“应用价值”迁移。 3、中小盘估值有所修复，但PE水平仍处于历史低位。叠加海内外流动性宽松，未来中小市值股票估值有望进一步修复。 #投资建议： 1、蓝晓科技、春风动力：建议关注alpha明显的个股。 2、凯格精机、捷顺科技：关注受益于AI相关的个股。 #风险提示： 美联储降息节奏不及预期、AI应用落地进展不及预期、全球经济增长放缓等。