中国汽研(601965):L3级自驾车型获批、智驾标准2027年实施

#核心观点：1、首批L3级自动驾驶车型已于2025年12月15日获得工信部批准，包括长安深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S两款纯电动轿车，将在北京和重庆指定区域开展试点。2、强制性国家标准《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》（征求意见稿）将于2027年1月1日起实施，预计将大幅提高智能驾驶强制性检测项目和汽车检测费用。3、公司主导的i-VISTA已成为智能汽车检测领域的重要行业标杆。公司投资建设的华东总部基地和南方试验场有望在2026年完成建设并投入使用，预计将为公司带来较高的业绩增长。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业收入分别为46.60亿元、53亿元、67.91亿元，归母净利润分别为9.31亿元、10.65亿元、14.69亿元。给予公司“买入”评级。

#风险提示：车企开发新车型数量低于预期；华东总部基地和南方试验场投产低于预期；业绩预测和估值不达预期。

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