能科科技(603859):工业软件领军者, ”军工+制造 ”AI双轮驱动
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录预计公司2025-2027年分别实现营业收入17.18/20.48/24.26亿元，同比增速13.8%/19.2%/18.5%；实现归母净利润2.60/3.20/4.03亿元，同比增长35.7%/22.9%/26.1%。首次覆盖，给予“推荐”评级。
研究对象能科科技
发布机构中国银河证券
分析师吴砚靖,邹文倩
发布日期2025-12-31
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中国银河证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象能科科技
股票代码603859
公司共识评级看好近 180 天 · 6 家机构
一致目标价¥55.83中位数 · 3 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 公司是国内领先的工业软件服务商，确立了“All IN AI”战略，向智能化的工业AI产品与服务提供商全面转型。
- 公司AI业务取得突破性增长，2025年前三季度AI业务收入达3.35亿元，占总营收30.79%，并拉动公司整体毛利率提升至51.35%。
- 公司是军工AI先行者，2024年国防军工营收占比达33.72%，在航空、航天、兵器等领域已实现多个项目落地。
- 公司在民用AI领域持续拓展，AI业务已在高科技电子、新能源汽车、轨道交通、能源动力等行业落地。
- 公司近5年研发投入占营收比例维持在20%以上，技术研发团队超过1000人，占公司总人数70%以上。
- 2025年前三季度，公司实现营业收入10.89亿元，同比增长5.05%；实现归母净利润1.65亿元，同比增长40.34%。
#盈利预测与评级
预计公司2025-2027年分别实现营业收入17.18/20.48/24.26亿元，同比增速13.8%/19.2%/18.5%；实现归母净利润2.60/3.20/4.03亿元，同比增长35.7%/22.9%/26.1%。首次覆盖，给予“推荐”评级。
#风险提示
- 政策推进不及预期的风险；2、市场竞争加剧的风险；3、应收账款坏账风险；4、市场需求不及预期的风险。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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