人形机器人行业：优必选再中标近6000万项目，云深处科技启动IPO辅导－产业周报

#核心观点： 1、人形机器人概念指数近期及年初至今表现均显著跑赢沪深300指数。 2、政策层面持续支持，产业协会成立，技术创新与产品迭代加速。 3、优必选在订单获取、产能建设及项目中标方面表现突出，行业供给格局优化趋势明显。 4、建议关注订单黏性强的主机厂商。 #投资建议： 1、优必选：中标多个大型项目，2025年订单总金额已近14亿元，实现千台产能，预计2026年产能达万台规模，持续领跑行业。 2、万凯新材：控股孙公司提供人形机器人手臂相关轻量化零部件、结构件及组装服务。 3、震裕科技：全资子公司拟投资建设人形机器人精密模组、零部件及驱动总成核心部件等项目。 4、国机精工：拓展人形机器人用轴承，重点开发交叉滚子轴承等高附加值产品。 5、巨轮智能：已成立研发小组并成功研发出适用于人形机器人关节的第一款单一摆线针轮型减速机。 #风险提示： 人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。