中文在线(300364):持续受益出海浪潮,拟赴港融资加速全球布局-事件点评

#核心观点

1. 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市，以推进全球化战略布局。
2. 2025年第三季度公司营业收入同比增长31.43%，主要得益于海外短剧平台FlareFlow的快速放量。截至三季度末，该平台累计下载量突破1900万人次，上线作品超3000部。
3. 海外短剧市场预计2025年规模达32亿美元，同比增速超200%，行业处于高景气扩张阶段。
4. 公司参股的ReelShort是海外短剧平台龙头，2025年11月下载量全球第二、内购收入全球第一；公司自有平台FlareFlow下载量与收入亦跻身全球前十五。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年营业收入分别为14亿元、15亿元、16亿元。归母净利润预测调整为-1.00亿元、0.82亿元、3.13亿元；对应EPS为-0.14元、0.11元、0.43元。维持“增持”评级。

#风险提示

版权采集价格上涨风险，应收账款回收风险，盗版侵权风险，AI产品商业化不及预期的风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。