英维克(002837):液冷温控领域龙头企业,2026即将迎来AI液冷大年-事件点评

#核心观点：1、公司是国内领先的温控系统解决方案提供商，自主开发的全链条液冷解决方案成熟，适用于数据中心、储能电站、通信基站等多场景。2、AI算力需求爆发推动服务器功率密度飙升，液冷成为新建数据中心首选方案，预计2026年将迎来液冷数据中心大年。3、公司已进入英伟达NVL72的供应商名单，并与谷歌进行TPU机柜液冷合作接洽，海外合作持续推进。4、公司是国内温控行业龙头，在液冷领域已实现全链条布局，拥有Coolinside方案及微通道水冷板等核心技术，成本较海外同业占优。5、2025年前三季度公司实现收入40.3亿元，同比增长40.2%；归母净利润4.0亿元，同比增长13.1%。第三季度营收增速受部分项目收入确认延后影响，但毛利率环比提升3.4个百分点至27.32%，主要受益于高毛利项目占比提升及液冷产品放量。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年净利润分别为6.52亿元、10.69亿元、14.63亿元，同比分别增长44%、64%、37%；每股收益（EPS）分别为2.87元、4.70元、6.44元。给予“买进”建议。

#风险提示：1、下游算力开支不及预期；2、海外客户拓展不及预期。

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