麦格米特(002851):平台化战略深化,算力业务蓄势腾飞-深度研究

#核心观点：1、公司作为电气自动化平台型领军企业，基于核心技术构建了工业电源、智能家电、新能源及工业自动化等六大业务板块，2021-2024年营收CAGR为25.3%。2、公司已成功切入英伟达供应链，是大陆唯一接入英伟达服务器电源生态链的企业，有望受益于AIDC（人工智能数据中心）高密算力带来的供配电变革与需求爆发。3、公司新能源业务加速海外布局，依托“电源+底盘+热管理”矩阵深度绑定头部车企，智能家电业务坚持大客户战略并向整机延伸，工业自动化业务加速核心产品国产替代并拓展新应用领域。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入99.58亿元、130.00亿元、169.39亿元，归母净利润4.68亿元、9.49亿元、15.49亿元。首次覆盖给予公司“增持”评级。

#风险提示：AI发展不及预期，市场竞争加剧，主要原材料结构性价格和供应风险。

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