轻工制造及纺服服饰行业：人民币兑美元升破7.0关口，关注造纸板块机会－周报

2025/12/22-2025/12/26 上证指数 1.88%，深证成指 3.53%，轻工制造指数 1.69%，

在 28 个申万行业中排名第 16；纺织服装指数 0.61%，在 28 个申万行业中排名第

19。轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：造纸（4.47%），包装印刷（3.8%），

家居用品（0.21%），文娱用品（-3.64%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：

纺织制造（2.86%），饰品（0.02%），服装家纺（-0.49%）。

 人民币兑美元升破 7.0 关口，关注造纸板块机会。离岸人民币兑美元汇率于 12 月

25 日升破 7.0 大关，为 2024 年 9 月以来首次。据中国人民银行官网消息，央行

货币政策委员会 2025 年第四季度例会于 12 月 18 日召开，会议指出要增强外汇市

场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上

的基本稳定。造纸行业对进口纸浆等原材料依赖度较高，人民币升值将直接增强

国内企业的购买力，降低以美元计价的木浆等原料的采购成本，从而改善行业整

体的成本结构，对造纸企业的盈利能力构成直接利好。本周箱板纸价格环比回落，

阔叶浆持平，针叶浆小幅上涨，文化纸系价格仍处于底部区间，纸浆提价下后续

价格反弹可期。建议关注木浆采购占成本较高的【中顺洁柔】；持续推荐文化纸

林浆纸一体化优势持续扩大的【太阳纸业】，考虑纸浆价格企稳回升及后续产能

的释放，Q4 旺季盈利有望改善；关注细分赛道景气度较高的【仙鹤股份】；新增

产能较多导致纸价处于底部的白卡纸品种【博汇纸业】、【五洲特纸】；需求偏

弱及进口纸压力较大的箱板纸品种【山鹰国际】、【玖龙纸业】、【理文造纸】

等。