机械设备行业：国产机器人厂商资本化节奏加快，继续看好工程机械内外需共振向上－周观点

#核心观点： 1、人形机器人：国产机器人本体厂商资本化节奏加快，优必选入主锋龙股份，机器狗龙头公司启动上市辅导。特斯拉Gen3的定点与定型是当前核心，板块将进入去伪存真的验证期，建议底部聚焦优质环节。 2、工程机械：徐工机械股权激励正式授予，行业内外销继续共振向上。11月挖机内销同比+9%，出口同比+18%；非挖设备内销增长强劲。海外业务利润占比高，出口在高基数上实现较高增速复苏。 3、半导体设备：存储大周期启动，预计2026年fab厂资本开支仍将向上，其中存储确定性最强。下游对国产设备加速验证导入，设备企业订单有望维持高增速。 4、固态电池设备：固态电池中期验收如期进行，技术方案进一步收敛，头部电池厂及整车厂有望开启新一轮订单招标，看好锂电设备跨年行情。 5、PCB设备：AI驱动PCB行业向更高层数、更精细布线发展，有望持续拉动PCB设备的更新和升级需求，钻孔、电镀等环节价值量及壁垒高。 6、叉车&移动机器人：11月叉车大车内销同比+4%，出口同比+11%，看好内外需共振向上。头部企业布局智能物流，“无人化”有望快速放量。 #投资建议： 1、恒立液压 2、奥比中光 3、柳工 4、徐工机械 5、杰瑞股份 6、耐普矿机 7、三一重工 8、中联重科 9、安徽合力 10、杭叉集团 11、华测检测 12、首程控股 13、先导智能 14、博众精工 15、海天国际 16、伊之密 17、普源精电 18、中际联合 19、迈为股份 #风险提示： 国内宏观经济波动的风险、海外市场波动的风险、下游扩产不及预期的风险。