电力设备与新能源行业：光伏产业链涨价趋势形成，锂电材料价格博弈加剧－12月第5周周报

#核心观点： 1、行业评级为“强于大市”。 2、新能源汽车：预计2025年国内销量同比保持高增，带动电池和材料需求增长；部分头部磷酸铁锂企业计划停产检修，短期强化行业挺价意愿并改善盈利预期；固态电池产业化持续推进。 3、光伏：维持“反内卷”为投资主线判断；产业链对应“反内卷”更加积极，初步形成自律倡议；电池片环节格局优化；高功率组件需求出现，有望推动组件单价提升。 4、风电：需求有望保持持续增长。 5、储能：需求维持高景气度。 6、氢能：绿电-绿氢-绿色燃料产业关系逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价。 7、核聚变：带来未来能源发展方向，具备长期催化。 #投资建议： 1、光伏：建议关注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、钙钛矿、BC方向。 2、风电：建议关注风机、海上风电方向。 3、储能：建议关注储能电芯及大储集成厂。 4、氢能：建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节。 5、核聚变：建议关注核聚变电源等环节核心供应商。 #风险提示： 价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。