基础化工行业：25H1化肥企业业绩增长亮眼，关注产业资源优势及后续旺季需求－周报（20250714－20250720）

#核心观点： 1、25H1化肥企业业绩增长亮眼，磷肥及钾肥企业产品量价齐升带动利润提升。 2、磷矿石新增产能或将延后，行业景气或将维持，磷铵海内外价差扩大利好磷肥出口企业。 3、有关部门加强钾肥市场供应，头部企业仍将保持较好盈利能力。 4、评级：增持（维持）。 #投资建议： 1、上游油气板块：中国石油、中国石化、中国海油、新奥股份及其他油服标的。 2、低估值化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；民营大炼化及化纤板块；轻烃裂解板块；煤制烯烃板块。 3、新材料：半导体材料；OLED产业链；风电材料；锂电材料；光伏材料。 4、传统周期板块：农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 #风险提示： 原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。