金属新材料行业：金属价格强势突破，看好春季行情－周报20251222－20251226

#核心观点： 1、金属价格强势突破，看好春季行情，行业评级为“看好”。 2、贵金属：金价强势主要受降息预期升温、美国失业率高于预期及CPI低于预期等因素推动。长期看，央行购金为趋势，金价中枢将持续上行。白银因金银比偏高，具备收敛潜力。 3、工业金属：铜短期受生产扰动、降息落地及库存紧张影响，价格偏强；长期受电网投资、AI数据中心增长及供给刚性支撑，价格中枢有望抬高。铝在产能天花板限制下，供需格局趋紧，价格有望长期上行。 4、小金属：钴供给偏紧，价格环比上涨；锂需求端储能景气较高，碳酸锂现货价格继续上涨；镍供给扰动增加，价格企稳回升；稀土价格涨跌互现。 5、成长周期：降息后估值中枢有望上移，推荐供需格局稳定的新能源制造业。 #投资建议： 1、贵金属：建议关注山东黄金、山金国际、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金、株冶集团、盛达资源。 2、工业金属-铜：建议关注紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、中国有色矿业、五矿资源、西部矿业、河钢资源。 3、工业金属-铝：建议关注云铝股份、神火股份、中孚实业、天山铝业、中国宏桥、中国铝业、新疆众和。 4、钢铁：建议关注宝钢股份、南钢股份、中信特钢、华菱钢铁、新钢股份、山东钢铁。 5、小金属-钴：建议关注华友钴业、腾远钴业、力勤资源。 6、小金属-锂：建议关注中矿资源、永兴材料、大中矿业。 7、成长周期：推荐华峰铝业、亚太科技、宝武镁业、铂科新材、博威合金、东阳光、横店东磁。 #风险提示： 国际地缘政治变化、宏观经济变化、下游需求不及预期、大宗商品价格变化