医药生物行业：春季行情有望启动，关注脑机接口、手术机器人A和I应用－周报

_S [➢Table_Summary 市场表现： ummary] 上周] 医药生物板块收益率为-0.18%，板块相对沪深 300 收

益率为-2.13%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 25。6 个子板

块中，医疗器械板块周收益率排名第一，涨跌幅为 0.08%（相对沪深

300 收益率为-1.87%）；周收益率排名第六的为医药商业，涨跌幅为-

1. 66%（相对沪深 300 收益率为-3.61%）。

➢ 政策动态：国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织药物涂

层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购文件（采购文件编号：GHHD2025-1）》，正式启动上述两类高值耗材的国家集中带量采购，并邀请

符合要求的企业申报参与。

➢ 周观点：上周生物医药整体行情较为疲软，主题投资如脑机接口、医疗

机器人等领域热度逐步恢复，脑机接口指数（886047.TI）和机器人指

数（884218.TI）5 日涨幅分别为 3.14%、5.27%。从行业变化来看，脑

机接口领域，“十五五”规划建议中明确提出脑机接口是六大未来产业

之一，有望推动脑机接口从实验室走向产业化；12 月 22 日，侵入式脑

机接口公司“阶梯医疗（上海）科技有限公司”完成 B+ 轮融资，有

望加速产品临床进度。在机器人领域，“图迈”手术机器人全球装机突

破 100 台，订单量超 160+台，成为首个实现百台商业化的国产腔镜手

术机器人，标志着中国在全球医疗技术领域从旁观者跃升为关键推动。

展望后市，我们认为春节行情即将启动，建议关注新兴产业方向，如脑

机接口、手术机器人及 AI 应用，长期来看，创新和出海仍是医疗投资

主线，建议关注高端医械及创新药产业链。

➢ 脑机接口方向：美好医疗、心玮医疗、可孚医疗、瑞迈特、翔宇医疗、

诚益通、麦澜德、伟思医疗、乐普医疗、爱朋医疗等。

➢ 高端医疗器械方向：①机器人应用逐步普及，建议关注天智航、微创

机器人、爱康医疗、春立医疗等；②制药装备受益于海外制药进入投资

景气上行周期，建议关注森松国际、东富龙、楚天科技等；③院内招采

恢复驱动业务增长，建议关注联影医疗、山外山 、开立医疗、新华医

疗、迈瑞医疗、澳华内镜等；④内需驱动的消费医疗器械需求逐步修

复，建议关注鱼跃医疗、可孚医疗、微泰医疗、三诺生物等；⑤出海订

单增长驱动成长的企业，建议关注美好医疗、海泰新光、瑞迈特、天益

医疗等。