农林牧渔行业：旺季生猪需求好转，牧业端政策催化密集－研究报告

#核心观点： 1、农林牧渔行业指数本周跑输上证综指。 2、生猪养殖：猪价处于下跌趋势，全行业亏损；出栏均重显示中小户出栏积极性提升。供给端出栏量将持续增加，预计猪价仍有下探空间。行业亏损利于产能去化，板块景气度底部企稳。中长期看，行业成本方差大，头部企业有超额利润空间。 3、禽类养殖：白羽鸡供给充足，价格承压，板块景气度底部企稳。黄羽鸡因需求好转及供给收缩，价格坚挺，景气度有所好转。 4、牧业：牛肉价格有望稳步上涨；美国取消对巴西牛肉进口附加关税，我国牛肉价格有望加速上涨。原奶价格明年有望企稳回升；肉牛价格已上涨，新一轮肉牛周期有望开启。 5、种植链：玉米价格震荡上行，年前供需偏紧，价格仍有小幅上涨空间。全球天气扰动可能影响产量，种植板块景气度底部企稳。 #投资建议： 1、牧原股份：生猪养殖板块低成本优质企业，建议重点关注。 2、温氏股份：生猪养殖板块低成本优质企业，建议重点关注。 #风险提示： 转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。