色金属行业：锂铜银价持续突破，板块估值或快速修复－周报

#核心观点： 1、行业评级为“领先大市-A”，维持评级。 2、有色金属板块股票表现滞后于商品价格涨幅，估值修复空间较大。 3、宏观层面，市场对美联储超预期降息的预期升温，流动性驱动成为商品涨价主旋律。 4、看好锂、铜、金、银、铝、锡、稀土、锑、钴、钽、铀等多种金属。 5、贵金属：央行和ETF资金积极增持驱动延续，看好金价中长期上涨趋势；白银现货紧张预期强烈，看好其价格弹性。 6、工业金属：铜供给端硬约束持续，看好其价格弹性；铝在宏观氛围偏多与资金流动性偏强影响下，预计易涨难跌；锡短期高位震荡，中长期看好继续走高。 7、能源金属：锂因短期供应偏紧与需求预期提升共振，价格大涨，看好其价格中枢持续走高；钴因供给紧张格局加剧，看好价格持续上行。 8、战略金属：轻稀土开始温和上涨，若出口订单恢复可能开启补库周期，中期看好稀土价格上涨。 #投资建议： 1、贵金属建议关注：山东黄金、山金国际、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金等。 2、铜建议关注：洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、江西铜业、铜陵有色、云南铜业等。 3、铝建议关注：云铝股份、中孚实业、神火股份、南山铝业、宏创控股、电投能源、创新实业、天山铝业、中国宏桥、中国铝业等。 4、锡建议关注：锡业股份、华锡有色、兴业银锡、新金路等。 5、锂建议关注：大中矿业、盛新锂能、中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、天华新能、雅化集团、永兴材料等。 6、钴建议关注：华友钴业、力勤资源、洛阳钼业、腾远钴业、寒锐钴业、格林美等。 7、稀土标的建议关注：华宏科技、中国稀土、北方稀土、盛和资源、广晟有色。 8、磁材标的建议关注：金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、银河磁体等。 #风险提示： 宏观政策扰动，原材料价格扰动，需求不及预期等。