传媒互联网行业：关注游戏、影视等内容更新和定档预期交易－周报（2025.12.22－2025.12.28）

#核心观点： 1、临近寒假和春节时点，部分大DAU游戏产品有望迎来DAU和流水新高，市场共识强化。同时，部分产品海外发布及公司新品进入上线周期，交易预期增强。 2、建议重视跨年配置机会，关注产品稳定上新、商业化加深具备成长空间的公司，以及新品进入上线周期、具备弹性预期的公司。 3、电影/电视剧方向关注定档影片的相关出品发行方、院线公司，以及受新政影响的长视频平台、剧集制作方。 4、游戏方向关注大单品与新管线游戏，以及头部公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应。 5、AI应用方向关注有产品落地和收入结构的应用领域，以及AI端侧在智能硬件结合下的产业升级机会。 6、互联网方向关注AI Agent技术推进、入口竞争及对原有商业模式的影响，持续关注头部公司的平台优势与AI战略。 7、新业态方向关注“团播”模式升级带来的高成长机遇，及相关产业链公司。 8、卡牌潮玩方向关注“内容IP+实体消费”双轮驱动的新赛道布局。 9、国有出版方向关注教育新业态探索、分红持续性及产业并购整合进度。 #投资建议： 1、游戏公司：腾讯控股、巨人网络、世纪华通、恺英网络、完美世界、心动公司、吉比特、网易、神州泰岳、电魂网络、三七互娱、掌趣科技、百奥家庭互动、友谊时光、冰川网络、名臣健康、富春股份、禅游科技、中手游、创梦天地、祖龙娱乐。 2、电影/电视剧相关公司：中国电影、猫眼娱乐、大麦娱乐、上海电影、幸福蓝海、横店影视、金逸影视、芒果超媒、爱奇艺、新媒股份、海看股份、华策影视、华智数媒、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视、百纳千成、中国儒意、阅文集团、稻草熊娱乐。 3、互联网公司：腾讯控股、阿里巴巴、美团、快手、腾讯音乐、网易云音乐、哔哩哔哩、美图公司、赤子城科技、汇通达网络、京东。 4、新业态（团播）相关公司：网龙、遥望科技、快手、哔哩哔哩、奥拓电子、姚记科技。 5、卡牌潮玩相关公司：泡泡玛特、姚记科技、巨星传奇、大麦娱乐、浙数文化、奥飞娱乐、阅文集团、布鲁可、量子之歌、华立科技、上海电影、实丰文化、广博股份、创源股份、天龙集团、羚邦集团、奥雅股份、京基智农。 6、国有出版相关公司：皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版、中原传媒、浙文互联、吉视传媒。 #风险提示： 新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。